2026 年 3 月 5 日，郑州商品交易所动力煤期货主力合约 ZC2605 当日开盘价 820 元 / 吨，盘中最高价 832 元 / 吨，最低价 815 元 / 吨，截至日间收盘报 826 元 / 吨，较前一交易日收盘价上涨 6 元 / 吨，日涨幅 0.73%，当日成交 18.6 万手，持仓量 32.1 万手，较前一交易日增持 0.8 万手。从日内走势来看，早盘主力合约小幅低开后快速冲高，随后在 825-830 元 / 吨区间维持窄幅震荡，午后多头资金小幅增持，价格稳步抬升，最终收于日内高位区间，整体呈现震荡偏强的运行态势。次要合约方面，ZC2609 合约当日收盘报 812 元 / 吨，较前一交易日上涨 4 元 / 吨，涨幅 0.50%，远月合约整体涨幅低于主力合约，合约间价差维持稳定，市场对远月供需宽松的预期仍在。
供应端的稳定释放是今日价格维持震荡运行的核心基础，2026 年国内主产区晋陕蒙三地煤矿整体开工率维持在 85% 以上，保供政策持续落地见效，重点煤矿产能平稳释放，当日主产区坑口煤价整体持稳，部分优质煤种小幅上调 5-10 元 / 吨，整体供应端保持宽松格局。进口煤方面，当日印尼 5500 大卡动力煤 FOB 报价维持在 98 美元 / 吨，折合到岸完税价约 810 元 / 吨，与国内港口价格基本持平，澳大利亚进口煤到港量稳步增加，沿海港口进口煤库存持续累积，整体进口煤供应保持稳定，对国内市场价格形成一定的压制，这也是今日动力煤期货价格未能出现大幅上涨的重要原因。
2026 年 3 月 5 日，国内动力煤现货市场整体持稳运行，港口现货价格小幅上调，环渤海港口 5500 大卡动力煤现货主流报价 830 元 / 吨，较前一日上涨 5 元 / 吨，5000 大卡动力煤现货主流报价 735 元 / 吨，较前一日上涨 3 元 / 吨，现货价格涨幅与期货主力合约涨幅基本匹配，当日收盘后，期货主力合约与港口现货的基差为 4 元 / 吨，基差较前一日小幅收窄，期现价格联动性显著增强。产地现货市场方面，晋陕蒙主产区坑口价整体持稳，陕西榆林地区 5500 大卡动力煤坑口主流报价 760 元 / 吨，内蒙古鄂尔多斯地区 5000 大卡动力煤坑口主流报价 620 元 / 吨，山西大同地区 5500 大卡动力煤车板价 780 元 / 吨，均与前一日持平，产地煤矿销售情况平稳，煤矿库存处于合理区间，没有出现大规模的累库或去库现象。
后续动力煤期货价格的走势，核心仍取决于供需基本面的边际变化。供应端方面，需持续关注国内主产区煤矿的开工率与产能释放情况，2026 年保供政策的持续性仍是核心，若后续安全生产检查趋严，可能会影响局部地区的煤炭供应，带来价格的阶段性上涨；进口煤方面，需关注国际煤价的波动、海运成本的变化，以及进口煤政策的调整，若进口煤到港量持续增加，会继续压制国内市场价格。需求端方面，核心关注下游电厂日耗的变化，3 月中下旬北方供暖季全面结束后，民生用电需求会持续下滑，后续工业用电的复苏力度，将成为决定需求端走势的核心，若制造业复苏超预期，带动工业用电大幅上涨，会给动力煤价格带来持续的支撑；此外，后续水电的季节性出力回升，也会对火电需求形成替代，进而影响动力煤需求。
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