豆粕期货下行(豆粕期货下行情况)市场风险主要来自于交割量,除了节前两个交易日的减少外,市场有很强的利空担忧情绪,多头信心大幅下降,空头打压,致使豆粕期货下行。

据Mysteel农产品对全国主要油厂调查数据显示:截止到2018年11月,国内油厂大豆压榨总量为44.42万吨,较10月增加2.33%。其中,大豆压榨量为40.59万吨,较10月增加1.87%;豆粕产出为10.71万吨,较10月增加0.3%;豆油产出为0.24万吨,较10月增加0.49%。

压榨量预估数据明显高于豆粕产出,说明当时市场供应充裕,后期可能出现豆粕供应偏紧局面,预计国内豆粕市场有望出现一波上涨行情。

今年以来,生猪价格不断下跌,养殖户养殖信心受损,补栏意向不佳,饲料原料价格持续上涨,生猪养殖业利润大幅下滑,养殖户补栏积极性受到一定影响,从而影响生猪存栏量。10月,生猪存栏量和能繁母猪存栏量同比分别减少16.60%和19.31%。由于猪周期处于低位,生猪存栏量大幅下滑,生猪存栏量逐渐恢复,蛋鸡存栏量也出现回升。

生猪价格继续上涨,预计后期猪肉价格仍有上涨空间,但猪肉价格上涨的幅度大概率要小于生猪价格的上涨幅度,生猪养殖业收益下降会影响到养殖户补栏积极性,从而对豆粕需求产生影响。

进入12月份,南美大豆即将上市,美国农业部预计大豆种植面积增加,但是巴西大豆产量可能增加,阿根廷大豆产量可能增加。美豆优良率提高,美国农业部预计巴西大豆产量预计增加。美豆下一年度,全球大豆供给充足,但是巴西大豆库存预计增加,预计美豆价格将承压。

目前我国的豆粕现货价格在3000元/吨左右,而进口大豆压榨利润依然处于较高水平,国内油厂的压榨量也在持续增加,预计后期大豆进口量将继续增加,加上进口大豆到港量在连续增加,国内油厂开机率预计增加,国内油厂大豆供应仍较为充足。而下游生猪养殖业尚未恢复正常,养殖户补栏谨慎,这将抑制豆粕需求。在豆粕需求不旺的情况下,豆粕基差将进一步走低。

油厂豆粕库存增幅较大,部分油厂豆粕现货库存不足。截至11月24日,国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量约为78.33万吨,较上周的78.65万吨增加9.65万吨,增幅约15.36%。其中,华北、华东地区的油厂豆粕库存约为89.25万吨,较上周的75.13万吨增加34.93万吨,增幅为2.45%。目前大豆压榨量较为正常,国内油厂大豆库存量偏高,短期内大豆供应仍较为充足,但是随着大豆到港量增加,后期大豆库存将继续增加。

10月15日,豆粕期货主力合约m1801收报3740元/吨,涨3元/吨,幅度0.29%。沿海地区43%蛋白豆粕现货报价为3320元/吨,较上周同期的3230元/吨下跌10元/吨,幅度0.09%。

国内油厂豆粕库存量持续增加,11月中旬豆粕库存已经连续两周下降,11月以来持续下降,11月底库存总量为110.79万吨,较10月底的101.77万吨减少22.89万吨,降幅约9%。目前国内豆粕库存压力很大,一方面是由于下游企业以中小包装油生产