利率期货价值(利率期货价值计算)与基准利率(债券的价值)的相关系数为0.50。由于利率期货所具有的价格波动性,利率期货具有反映利率市场波动性的功能。如十年期国债利率期货隐含收益率与十年期国债收益率相关系数在0.5%左右,其分析的关键在于利率变动的风险属性。

利率期货价格主要是反映利率市场供求关系的价格变化趋势。一般来说,利率期货价格反映市场的供求关系。债券市场的供求关系决定利率变动的因素众多,例如国债收益率、货币市场供求关系、银行利率、通货膨胀、通货紧缩、经济景气程度、国际收支收支状况、市场利率、物价指数、平均存款利率、存款准备金率、外汇供求状况、利率衍生品市场等因素的影响。此外,随着利率期货的交易规则的不断完善,投资者可以利用国债期货做套利,来规避利率风险。

在利率期货合约中,一旦交易的期限有顺延,就会吸引一些国际投资者,他们借此与利率相关性,来做套利。我国目前债券期货市场规模不大,成交规模偏小,当合约到期时,将会影响投资者的需求。