4月17日股指期货观点与策略(股指期货新政策)

报告摘要

股指观点:A股市场全面收涨,关注低估值抱团股回调(1)IF、IH、IC当月基差收-27.6点、-9.09点、-14.2点,较上一交易日变化-13.3点、6.4点、-19.6点;(2)IF、IH、IC跨期价差(当月-次月)收于15.8点、48.4点、69.0点,较上一交易日变化-0.1点、-5.8点、-8点;(3)IF、IH、IC持仓分别变化-3028手、-1059手、-1031手;(4)沪股通净流入10.54亿,深股通净流入14.74亿;逻辑:昨日股指期货全线收涨,受益于中央经济工作会议,昨日市场得到提振。在经济稳增长大背景下,板块强势带动中小盘股上涨,近期偏强走势或将延续。但我们认为,一方面,一方面,在中央经济工作会议上,会议提出适时运用降准等货币政策工具,市场也较为关注央行的流动性投放。另一方面,A股市场不断回调,表明市场对政策调控的预期可能过于激进,建议关注两融余额占比及两融余额占比情况。对于后续市场走势,我们认为,在高杠杆和低估值的环境下,市场或已充分反应流动性投放带来的扰动。建议关注低估值抱团股回调带来的扰动,一方面,观察政策面“稳健中性”的表态,或继续扰动市场偏好。另一方面,我们建议,但鉴于股指期货前两日大幅下跌后,本周开始,随着政策的边际企稳,预计市场进入“磨底”阶段,建议关注低估值抱团股回调带来的扰动,关注低估值抱团股回调带来的扰动。操作建议:短线参与反弹,关注股指期货流动性投放,若疫情反复或使得稳增长政策出现边际收紧的可能。关注两融余额占比及两融余额占比情况。风险因子:1)信用风险扩散;2)上市公司集中减持;3)新冠疫情反复后疫苗事件驱动;4)货币政策超预期宽松。

重点关注三条投资主线:1)低估值基建相关:光伏风电光伏、储能、军工、储能等;2)小微企业:立讯精密、阳光电源、伟星新材、合纵科技、特变电工;3)半导体及元件:半导体封测、LED、半导体照明等;4)关注消费电子及零部件:歌尔股份、舜宇光学科技、长川科技、创维数字等。

重点关注四条投资主线:1)高景气制造方向;2)国产大飞机、发动机/国产大飞机、国产大飞机、智能座椅、半导体照明相关设备;3)零部件环节。

3)先进制造方向:机器人、新时达、科沃斯、汇川技术、上海贝岭、新时达;4)“东数西算”、中物联、东方通信、东信和平、天喻信息;5)温控设备:康强电子、新天科技、长电科技、天喻信息、联创节能;6)新一代信息技术:海康威视、中科曙光。

重点关注六条投资主线:1)低估值顺周期低估值修复,