pta期货将延续偏空格局(pta期货暴跌原因)pta期货库存继续增加,现货价格亦不稳,pta期货受原油价格波动影响较大,昨日夜盘开盘后期盘冲高回落,对pta期货产生拖累。

原料成本端

春节后国际原油盘面连续收跌,原油价格回落,石脑油价格跌幅超7%,近期国际油价走势震荡加剧,对pta价格形成压制。

随着下游聚酯景气度持续走高,PTA、乙二醇产业链均受到明显冲击。

在需求端方面,2014年国内聚酯景气度高企,涤纶长丝产量快速增长,2014年产销量增长幅度达400%,2014年景气度大幅上行。

从2015年上半年聚酯产销来看,pta产量和库存均继续攀升,且上半年处于相对高位,并且上半年检修装置也较为集中,预计上半年产量仍然有一定增加,而下游聚酯开工率出现下滑,并且聚酯产品库存累积速度较快。

需求端来看,预计今年上半年,国内聚酯景气度会逐步向去年水平回归。

截至2015年7月21日,pta市场涤纶长丝总库存为35万吨,处于年内相对高位。

在基差方面,近期pta价格偏弱,除了原油价格的下跌之外,PTA价格和pta价差也有缩小的迹象。

供需面方面,近期,新凤鸣石化pta装置陆续投产,在前期聚酯开工超预期的情况下,整体产能仍处于高位,对pta价格形成较大压制。

库存方面,由于近期pta工厂存累库现象,且6月份装置检修力度较大,库存压力上升。

利润方面,随着近期pta工厂检修力度的增加,整体pta生产利润下降,不过由于现货价格的下跌,也吸引了一些新投产装置的投产,后续pta开工率将逐渐回升。

综合来看,目前PTA价格、生产利润均处于相对高位,后期供给端的收缩,以及下游聚酯高开工率,对PTA价格形成一定支撑。

在整个化工市场中,PTA相对于PTA的偏弱主要集中在5月份,如果开工率上涨幅度较大,那么就会对价格形成压制。

2016年,PTA价格、生产利润出现不同程度的下滑,尤其是涤纶短纤利润的持续下降,使得聚酯工厂对pta装置进行检修,降低负荷。但近几个月时间内,pta工厂检修增多,PTA产量也出现了小幅下降,所以对PTA价格形成支撑。

目前,PTA的供应量处于偏低水平,因此短期价格、生产利润处于低位。

另外,从成本来看,近期原油价格、PX价格都出现了下滑,同时,PX价格也是走低。当前PX价格、PTA生产利润均出现了下滑。

不过,由于PX生产利润大幅下滑,加之今年以来PTA装置检修较多,在产能释放的过程中,PX供应的收缩将不会因为PTA的价格、生产利润以及市场心态而完全改变。

对于后市,我们认为,在高开工的情况下,PTA库存很难有大幅下滑,从供应端来看,二季度装置检修力度不大,尤其是在四季度,PTA装置检修力度不大。因此,从供需角度来看,后期供应的收缩不会对PTA价格产生较大的压力。

需求方面,需求面表现为,除了月底、月初这一时间,下游织造工厂对原料备