历次巴西溃坝事故后铁期货(巴西铁矿石溃坝),分析原因:

1、巴西淡水河谷溃坝事故后,铁矿石期货价格从底部急涨至阶段性高点。

2、巴西淡水河谷与巴西淡水河谷、必和必拓签署了2020年铁矿石合约,期限长达3年,项目总投资在6000亿美元左右,1至8月共计有1043亿美元的铁矿石产能开始停产,巴西淡水河谷8月底之前产量预计恢复至疫情前的84.5%。

3、巴西大型矿山发生事故后,全球最大的铁矿石生产商淡水河谷计划在2020年9月-12月间退出,削减产量90万吨。

4、巴西淡水河谷铁矿石持续减产,且产量小幅下降。2020年上半年铁矿石供应过剩是由于三季度经济不景气导致的。一季度,力拓、淡水河谷与FMG产量分别为146.1、20.2万吨,相较去年同期减少9.2万吨、2.6万吨。一季度,淡水河谷的生产目标为3.5-3.5亿吨,减产至3.5-3.5亿吨,二季度减少至2.5-3.3亿吨,四季度减少至2.5-3.3亿吨。从逻辑上看,铁矿石价格主要受海外市场影响,海外市场在四季度受到疫情和国外矿山开工率下降的影响,产量下降。

从估值角度看,钢铁行业为钢铁行业PB和PB估值均值为 3 倍左右,而其他估值都高于历史均值,两者的估值正反馈已经十分明显。

5、5、6月铁矿石供应小幅上升,价格重心持续下移。二季度铁矿石供需仍偏紧,价格重心下移。

6、近期铁矿石供应仍有下降,港口库存继续回升。主要港口矿石库存较年初以来的高点回落3-4个百分点,前期持续上升的疏港量,6月中旬开始明显下降,6月中旬后有所回落。需求方面,疏港量再创新高,截至6月中旬日均疏港量升至252万吨,较去年同期高点上升46%,4月累计增幅为32.5%。

7、上半年以来的铁矿石价格大涨与疫情导致的需求下降相矛盾,需求端的问题使得钢铁产量和铁矿石供应均有下滑。但由于铁矿石、焦炭价格大幅上涨,导致上半年以来的铁矿石价格大幅上涨,铁矿石、焦炭期货的涨幅也均超过了15%。如果6月中旬钢铁企业高炉复产,铁矿石供需可能会从紧转向宽松,铁矿石价格涨幅较快或。

9、三季度以来,铁矿石、焦炭、铁矿石现货价格持续上涨,使得国内铁矿石价格涨势强于期货,铁矿石期价从3月中旬的50.5元/吨上涨至60元/吨左右,涨幅20%左右,铁矿石期价从60元/吨左右涨至80元/吨。进入7月,随着天气转热,市场需求有所回升,铁矿石现货价格上涨50元/吨左右。但由于疫情导致的物流和运输,以及国家对钢厂的调控政策,钢厂在7月出现一定程度的限产,但随着下半年钢厂复产,力度和速度将逐渐放缓。

11、矿价上涨,带动其他矿石出现反弹。二季度以来,现货价格涨幅明显,铁矿石期价也连续大涨,并于三季度获得北上资金青睐。进入三季度,部分进口矿因为生产的季节性因素