上海 期货讲座(上海期货讲座心得体会)2011年2月16日江苏证监局召开会议,提出要推进油脂油料产业升级,加快海洋衍生品开发和境外工作。证监会相关部门负责人表示,作为油脂油料产业中游的供应侧改革的重要举措,全方位的大宗商品及衍生品市场都必须要同步。上海期货橡胶研究员宋琦告诉记者,油脂油料产业将面临产业升级,由原来的种植结构转向种植结构,多种产业的规模不断扩大,目前国内油脂油料原料的一体化程度、品种的选择标准等都还不完善。

宋琦告诉记者,面对豆油、棕榈油的产业升级,期货市场是重要的环节。当前,豆油、棕榈油期货与国内现货油料市场价格的相关系数分别达到0.99、0.88,反映出国内现货油料供应紧张,且中美贸易战的影响将增加我国进口豆油的可能性,尤其是对油脂油料而言。棕榈油目前已成为油脂油料消费的主要使用原料,国内豆油、棕榈油的价格都已“摸高”。虽然全球大豆丰产格局仍未改变,但全球豆油的库存压力却在逐渐增加,我们认为全球油脂油料供应充裕格局正在发生改变。

大宗商品市场反映了全球供求基本面的改善。宋琦认为,大宗商品价格走势反映了全球经济增长的“衰退”,通胀预期的改变使得油价的波动中枢呈现向上。随着全球经济增速的放缓,全球通胀预期的大幅走高将进一步加剧全球大宗商品的价格波动。

“今年以来,在全球油脂油料供应偏紧的背景下,价格持续上涨,价格上涨的逻辑之一就是基于供应端的变化,在当前全球油脂油料供应相对偏紧的背景下,供需偏紧将促使价格大幅上涨,同时油厂榨利提升也将在一定程度上抵消油脂油料产出的缩减,因为目前全球的油脂油料供应相对偏紧,压榨利润仍然较为可观。”宋琦说。

另外,白糖也是今年以来表现最差的商品之一。白糖期价在连续下跌的过程中,又创下近四年新低。郑商所白糖期货价格指数自3月8日的2134元/吨一路下滑至11月14日的-1557元/吨,跌幅为9.19%,不过仍然较去年同期高23%。

值得注意的是,郑糖期价在4月22日创出年内新低至1733元/吨,处于十年来的最低点。在4月29日创出新低1749元/吨,同样低于去年同期,但仍是近十年来的最高点。

业内人士表示,从近几年来的趋势来看,未来国内食糖价格难有趋势性上涨,大概率处于低位运行。

玉米市场低迷

在玉米市场低迷的背景下,玉米和豆粕市场价格也逐渐低迷。

农产品方面,农业农村部最新发布的数据显示,4月1日,2017/2018年度玉米产量比上月减少14.9万公顷,比上年减少31.8万公顷;国内玉米现货价格也比上月下跌10元/吨,年内首次出现玉米价格低于现货价格的情况。

同时,今年以来,玉米市场价格也呈现“V”型走势,从7月上旬的每吨2000元,一度下滑至当前的2100元/吨左右,且市场价格持续走低,特别是6月下旬至7月中旬,玉米期货价格从每吨2000元/吨左右低位不断下滑至当前的2030元/吨左右。

“从玉米现货市场来看,虽然近期玉米价格开始回升,但国内玉米现货价格较低,玉米期