pvc期货延续小涨(pvc期货延续小涨的原因)主要是受PVC期货及现货走强提振。以pvc期货为例,现货市场报价坚挺,厂商库存且下游订单充足支撑现货采购心态,需求回暖支撑现货价格走势,现货利润有望继续维持。但后期检修影响延续,在需求不济的情况下,下游对高价原料抵触情绪增大,成交偏淡,基差偏弱。

库存方面,从产量来看,上周PVC社会库存为112.07万吨,环比前一周减少1.28万吨,降幅约6%。其中,华东地区库存环比前一周减少约1万吨,降幅达6%,华南地区库存环比前一周减少3万吨,降幅约5.6%。库存量数据偏空,仍在拖累现货价格走势。

供需面来看,2017年春节后,现货市场表现相对平稳,导致开工率基本稳定,因此整体社会库存变动不大。此外,这个阶段装置检修对供应影响有限,并且产量预计也将有所减少。

由于装置检修造成产量下降,致使PVC下游加工利润压缩至低位,企业开工率有所下滑。其中,中国PVC行业龙头企业安泰科表示2017年检修装置数量为400多万吨,在盈利能力明显下降的情况下,行业开工率有望进一步下降。2017年PVC产能大幅缩减的可能性较小,未来生产存在减量。

虽然市场短期内面临着集中检修带来的供应减量,但整体供应情况仍未见大的变化。

考虑到下游装置检修带来的影响,进口方面对PVC需求也有一定程度的影响,这对于PVC期货会带来影响。根据统计,3月中旬和5月中旬,聚烯烃价格走高,期现套利空间增大,现货价格小幅上涨。但随着聚烯烃价格不断上涨,5月中旬现货价格较7月中旬涨幅已经较大,部分贸易商买货积极性较差,现货市场交投低迷,下游需求暂无明显改善。因此,这造成现货市场的阶段性供应紧张局面逐渐改善,加上期货价格贴水,促使部分贸易商开始抄底。

不过,目前现货市场的结构依然偏紧,山东地区PVC现货市场成交价格出现上涨,期货主力合约期货价格也出现上涨。从PVC产业链的角度来看,目前PVC价格主要受成本端影响,其他诸如铝、钛、铁矿石等大宗商品价格均有上涨,短期或许也会对PVC价格形成支撑。因此,后期PVC期现价格走势大概率会以上涨为主。

从期货市场价差的历史数据看,在这两个月中,两者价差一直维持在近2000元/吨以上,最近半个月,价差基本保持在300元/吨以上。以9月7日的价差来看,期货价格出现止跌企稳的主要原因是由于期货贴水格局开始改善。但从目前来看,近期PVC价格在交割月前出现明显回升的可能性较小。

港口库存处于高位,部分预售库存压力不大

截至9月11日,PVC社会库存为206万吨,较去年同期增加48万吨,同比增加77万吨,增幅19.8%。若从目前的库存情况看,9月中下旬左右库存回升,短期将在2—3个月内给PVC价格带来较大压力。但是,预计9月下旬PVC市场供需情况仍将延续平衡状态,主要体现为供大于求。目前,PVC库存和现货价格均处于高位,较6月中旬相比有一定幅度的回升,但是库存仍处于较高水平。

从后期来看,截至9月11日,PVC华东、华南地区的社会库存较去年同期增加