罗红生期货部主任(期货罗向东)对期货日报记者表示,自2020年9月20日期货交易所召开视频会议以来,原油期货价格和现货价格“二次冲高”。国内大宗商品市场的大幅上涨,直接带动了化工品价格的上涨。目前,基本面上依然是需求旺盛,库存偏低的状态,下游行业普遍对于原料有一定的补库意愿,但下游行业季节性复苏并不明显。

今年以来,化工产品价格持续上涨,一些化工品涨幅甚至超过了市场预期,上游原料煤价也在上涨。为保证自身的利润,企业不得不在期货市场提前进行套保操作。

为了防止价格再度“大起大落”,企业通常会在期货市场进行对冲操作,以对冲套保风险,但是这一操作与石化产品不一样,期货市场的合约价格受到基本面的影响,常常是产品的现货价格持续走高,并且远期现货市场供求关系是存在着差异的。一些化工产品,在期现市场上的价格不断走高,就导致了期货市场上的价格偏差。

罗红生研究员表示,在下游行业中,石化产品在产业链中的地位举足轻重,但由于行业规模偏小,对上游原料的库存和市场供需关系不一,因而出现了对下游产品的价格追涨,于是期货市场中的价格都会随着期货价格的走高而上涨。因此,在期货市场中,作为化工产品的上游原料的石油价格,如果是原油价格上涨带动化工品价格走高,会对期货市场形成正向影响。

谈及期货市场的交易情况,罗红生表示,原油期货和现货价格是原油期货价格的标杆,其中原油期货的价格通常代表着:中东地区的原油出产国家以及全球的进口国,因为市场上的原油供应充裕,在没有其他原油的情况下,原油期货价格能够持续走高。

回顾2019年,整个化工行业表现都是良好的,但今年原油价格的暴涨与下游产品的价格上涨有很大的关系。据上海中期期货分析师李云旭表示,从下游市场来看,受“双碳”政策及石化产品价格上涨的影响,相关企业尤其是中小型化工企业生产受到较大影响。但今年化工产品价格出现上涨的原因是原油价格的上涨,原油价格的上涨直接带动相关产品的价格上涨。

另外,李云旭表示,在宏观经济企稳的背景下,企业的生产节奏也会提前于下游产品的价格上涨,从而带动相关产品的价格上涨。

风险管理公司也可以以衍生品工具的形式帮助期货公司对冲风险,从而实现风险规避的目的。

服务实体经济

促进实体经济、为实体企业提供多元化服务

中国证监会有关负责人表示,作为我国期货市场的第一批风险管理公司,期货公司以风险管理业务为切入口,聚焦服务实体经济,一方面加大风险管理业务投入,另一方面,也增加了服务实体经济的投入。

据悉,期货公司去年服务实体经济规模增长了1%。广发期货的风险管理公司总经理蒋明介绍,广发期货以帮助企业规避经营风险,帮助企业在经营中合理安排生产经营,优化库存管理,推进期货价格发现功能的应用,实现业务规模的增长。

在去年12月的中宣部工作会议中,中国证监会副主席方星海表示,期货市场是一个“双循环”新格局。对于期货市场,今年是必须去看未来一个“双循环”的一年,包括宏观经济、汇率等,同时也要看国内经济的具体走向,尤其是在实体经济需要保命的时候。

西南期货副总经理程睿哲也认为,要做好实体经济风险管理,要坚持风险