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2017年10月

从天胶方面来看,因为之前的投资者认为天胶目前上涨势头强劲,而美国疫情加重,于是抛售美股等风险资产而引发盘面一波反弹。

由于疫情加重,据悉中、美等经济体仍处于前所未有的防疫阶段,市场对于后期经济复苏的乐观预期被修正,引发多头获利了结,从而致使天胶盘面跟随下行。

由于产胶国的供应减少,国内需求逐渐增强,此外海外新冠疫情抬头也可能是推动天胶上涨的关键。

天胶需求转向主要依靠出口

天然橡胶作为制造业重要原料之一,工业用途广泛,其下游主要是轮胎、涂料等。天胶需求的增加是导致天胶上涨的原因之一。

泰国干旱导致天胶产量下降

由于雨季即将来临,据橡胶行业协会公布的数据显示,截至5月9日当周,泰国2017/2018榨季产量较前一周下降2.6%至153.9万吨。此前,泰国、印尼、越南等主产国均在4月上半月举行罢工,然而,泰国南部和马来西亚共取得约690万吨天胶出口,成为全球最大的天胶出口国。

泰国一机构协会数据显示,2017/2018榨季泰国累计生产天胶986.4万吨,同比减少53.9%;出口天胶169.7万吨,同比增加20.3%。虽然泰国已经实现恢复出口,但国内由于天胶与合成胶价差过大,进口商进入保税区尚有一定的利润空间,使得后期天胶出口量能够持续上升。

本榨季泰国天胶产量为3100万吨,同比下降3.8%,这与泰国天胶减产和泰国政府不做直接干预、不做直接干预是不相符的。

中国出口经济作物是天然橡胶的主要出口国,因天胶在运输和贸易中获得了较高的市场份额。泰国、印尼、马来西亚、印度、越南等经济作物为橡胶的主要出口国。中国从1998年开始大量进口天胶,今年以来进口天胶增速放缓,降至三年来最低水平。

青岛保税区库存:截至5月9日,青岛保税区库存: STR20#标准胶库存较上一交易日增加18.0%至 417.93吨,主要是因为仓库中成品胶有11900吨左右库存。此外,今年上半年出口天胶与混合胶库存均呈现下降趋势。

印度 SMR20#标准胶库存与上一交易日持平,显示印度库存较上一交易日增加,且混合胶与天然橡胶库存增速较低,表明该国需求依然旺盛。

截至2017年5月9日当周,青岛保税区橡胶库存增至229吨,其中天然橡胶库存增加52.46%至 1016 吨,复合胶库存增加至258吨。

上半年国内天胶进口总量 1041.65 万吨,同比增加66.93%。自去年同期以来,国内天胶进口总量减少了71.39%。其中,进口同比增加了40.59%,是自2011年以来的首次。而同期,进口量为98.97万吨,同比减少7.56%。

目前,青岛保税区天胶库存较上一交易日增加1.23%至140.33万吨。其中天然橡胶库存增加2.36%至35.79万吨,复合胶库存增加2.99%至12.86万吨。

库存整体上是增加的,国内天胶库存仍然是处于同期偏高的水平,这或许与全球天胶产量大增有关。最新数据显示,2017年5月天然橡胶进口量为99.72万吨,同比增加5.49%。