金融期货政策风险(金融期货政策风险分析),是指在金融期货市场中,由于市场机制不完善、市场风险难以分散等特点导致的市场风险。

金融期货的具体品种,如股指期货、国债期货、利率期货等等,都与我国证券市场的交易主体存在不同的特点,目前主要有以下两种不同的交易所:

1、上海期货交易所

2、大连商品交易所

3、郑州商品交易所

4、中国金融期货交易所

金融期货的交易标的物为特定的金融期货合约,交易所根据交易对象的不同,可分为:利率期货、股指期货、利率期权、利率互换期货。

交易方式一般分为实物交割与现金交割,一般都有固定期限的政府债券、公司债券、兵书等,一般所指的是实物交割。

在金融期货市场中,交易者的不同目的主要有以下几点:

一、金融期货交易的价格形成机制

金融期货交易具有风险转移的功能,因此,投机者通过期货市场将期货价格作为目标,从而获得目标利润。例如,在商品期货市场,由于各种金融产品的市场价格不同,因此金融期货交易所具有的风险通过供需的驱动将其转移给了现货市场。因此,金融期货交易具有交易量大、流动性强等特点。

二、金融期货市场的基础交易制度

金融期货市场中,其交易机制的设计是由许多因素共同构成的。

其一,金融期货的市场风险由其在交易中承担的风险转移到市场中。其二,金融期货的价格波动具有一定的随机性,其波动经常与市场信息的传播有关。

三、金融期货交易的风险集中体现在:

1、交易商的回避措施

在金融期货市场中,由于保证金交易的放大效应,有时还将交易者的风险转移给了市场中的投资者。因此,金融期货交易的风险随着保证金交易放大数倍。例如,在伦敦金属交易所交易,交易商如果出售持有一张,价值为10万英镑(约合人民币8800元)的铜期货合约,其到期时必须偿还一笔未平仓合约,而且其履约保证金也必须是其整倍。

2、价格波动风险

由于非必须要购买的商品,但对于价格波动较大的非必须要购买的商品,其价格波动的风险会随着交易费用的增加而增加。

3、利息支付风险

随着金融期货的发展,利息支付的比例也有一定的浮动。由于利息支付的固定比例,一旦利息支出过少,就会对交易商的财务状况造成影响,从而导致交易商履约的风险。

4、违约风险

由于金融期货的违约风险将直接与融资的信用风险加在一起,因此,金融期货交易的违约风险一般以信用风险为主。比如,投资者在某种金融工具中同时使用了金融期货来避免偿还债务。比如,买价为5000元的国库券,以在市场上变现的头寸为抵押品的信用风险也可以对冲。这就要求交易商在使用信用风险时拥有自己的信用风险。

5、流动性风险

流动性风险是指,期货交易中不可能有无限的自由流动性,交易者和对手之间的竞争日益激烈。在该金融产品的成交量很大时,参与交易的双方都面临着无限的流动性风险。交易者只能面对无限流动性。

金融期货交易的流动性风险具有以下特征:

1、参与者数量多,交易的深度可大于参与者。每一笔交易都有相应的对手盘,且必须有对手方支付合约面值的权利,因此,在支付的流动性风险控制范围之内,交易商通常