股指期货深度研究报告(多晶硅行业深度研究报告)

研报观点:维持“买入”评级

上周五股指期货呈现“上攻”态势。周一收盘,三大期指全线走高。截至收盘,IF1508合约报收于4976.8点,涨幅为1.52%;IH1508合约报收于5911.2点,涨幅为1.72%;IC1508合约收报于5037.6点,涨幅为0.76%。

基本面数据方面,6月末中国广义货币(M2)余额为373.47万亿元,同比增长10%,增速分别比上月末和上年同期高0.9个和1.0个百分点。银行间质押式回购市场共成交13353.53亿元,较上月末减少147.70亿元。国际货币基金组织表示,中国央行将继续增持中国的外汇。另外,中国DR001周一飙升至2012年3月以来的最高水平,使中国外汇储备连续第九周减少。

市场因素分析:亚市美元指数承压续跌,现交投于95.85附近。此外,欧盟重启对俄罗斯煤炭禁令后,欧元区“粮仓”黄金矿业生产商的股价连续五日上涨,为今年以来首次。行业资讯方面,俄罗斯天然气工业公司一度大跌30%,伦敦金属交易所(LME)铜价格下跌逾15%,一度跌至2012年3月以来的最低点。

目前股指和期权市场均接近牛市水平。一方面,美国6月NAHB房产市场指数较5月下降1.1个百分点至127.5,创2009年4月以来新低;6月经济活动温和扩张,房价指数较6月上升1个百分点至125.7。另一方面,周一美联储理事沃勒指出,通胀回升有利于提升美联储在通胀率达到目标水平后的加息步伐。

周五收盘,三大期指开盘涨跌不一,当晚均以跌停收盘。截至收盘,沪深300期指主力合约IF1508报收于5454点,跌15点或0.35%;上证50期指主力合约IH1508报收于4406点,跌15点或0.33%;中证500期指主力合约IC1508报收于5853点,跌59点或0.14%。

周五盘面上,国家发展改革委副主任、新闻发言人孟玮表示,当前经济运行稳中向好,部分地区供给侧改革成效显现。近期煤炭保供稳价工作取得实效,煤炭生产保持增长。

国内宏观分析:今日央行召开发布了2015年第二季度中国货币政策执行报告。报告指出,稳健货币政策要灵活精准、合理适度,保持流动性合理充裕,保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配。

证监会新闻发言人邓磊表示,近期金融监管部门针对股市交易风险不断出台,证监会组织调研,会同保险资金运用降准、降息、专题调研、再融资等多种方式,稳步推进注册制改革落地,着力解决薄弱环节,推动资本市场高质量发展,是注册制改革后的又一次全面系统性改革。

对于市场而言,央行“降准”和“降息”在市场上都有一定意义。

一方面,从2015年3月6日起,央行连续15个交易日暂停公开市场操作,期间进行了300亿元7天期逆回购,投放资金共计300亿元。为维护银行体系流动性合理充裕,公开市场连续暂停逆回购操作200亿元,当日有1000亿元逆回购到期