1722期货(期货1710)周三报收十字星,上周连续四日回落,主力合约报收762.8点,周涨幅0.65%。

期货市场弱势格局不变,多空因素趋于胶着,基本面因素也较差,各方面均无明显亮点。现货方面,上海市场南方报价跟随盘面上调20元/吨,北方港口报价调涨20元/吨。近日国内纯碱厂家开工率虽有所下调,但企业表示整体库存不多,生产较前期有一定提振,预计企业开工情况一般,玻璃价格弱势不改。随着下游产能逐渐投放,市场供应或将趋于宽松,纯碱价格后期仍有下跌空间。

纯碱期货本周价格回落,主要受近期利空因素影响。首先,中美贸易战或将升温,资金外流。其次,房地产政策收紧,利空纺织服装行业,利空玻璃需求。最后,外盘原油价格创近期新低,拖累纯碱需求。

据统计,截至1月6日当周,纯碱企业开工率为72.58%,较上周下降0.67个百分点,环比下降2.97个百分点。

春节前多头发力,市场看涨氛围浓厚。近月价格不断走高,接近2015年高点,且持续时间较短,因此多头节后行情受到压制。预计主力合约近期弱势震荡。

纯碱基本面情况:

供应方面,国内纯碱企业开工率和库存环比均有所下滑。华北地区,本周华北地区报价调涨10元/吨,华东地区报价调涨30元/吨。华北地区,本周华北地区涨幅较大,河北地区报价调涨50元/吨。西北地区,本周华北地区价格再度上涨,沙河地区报价调涨50元/吨。西北地区,本周西北地区报价调涨10元/吨,内蒙古价格调涨10元/吨。全国主要港口地区甲醇库存环比上周减少6.09万吨,目前处于偏低水平。

库存方面,截至1月6日当周,华东港口库存骤降39.07万吨至293.09万吨,处于低位。其中,华南港口库存环比减少3.03万吨,处于历史低位。其中,华南港口库存环比上周减少3.7万吨至417.26万吨,处于历史低位。

需求方面,受疫情反复影响,2020年一季度经济活动陷入停顿,房地产投资增速低于预期,但受基建投资增速和消费回暖预期支撑,预计工业品需求有望维持较高增速。

进出口方面,受春节假期影响,春节前华南地区进口气氛浓郁,随着内外盘价差扩大,中国企业大量进口美金气,进口同比也是同期增加。随着进口持续增加,下游需求降低,进口成本进一步增加,这也是今年以来原油价格持续下跌的主要原因。

综合来看,玻璃供需两弱,并且春节后下游深加工企业在利润回升的背景下,开启复产,生产线开工率、产能利用率也逐渐恢复,市场信心回升。但受疫情影响,节后以来市场成交情况一般,库存有继续增加趋势。

春节前纯碱下游需求尚可,节后订单环比有所增加,目前纯碱下游需求仍然比较稳定。1月纯碱开工率73.09%,环比上涨1.85%,同比上涨38.94%;下游纯碱装置开工率75.69%,环比上涨2.33%,同比上涨6.02%。

宏观上,近日国际能源署(IEA)署长比罗尔表示,今年全球石油消费增速可能因为经济增长放缓而停滞,预计将下降到1.5%左右