动力煤期货有助推动煤电价格谈判(动力煤期货价格受什么影响)

对于国内动力煤期货来说,其由国内国际期货市场价格影响而产生的联动关系和反映不同动力煤期货价格走势的可能性都很大。具体来说,有关各方分别认为,将现货价格与期货价格稳定在同一水平线上,动力煤期货价格主要影响国内电厂电煤采购成本,而期货价格的影响主要影响现货价格。此外,将对期货市场的稳定性造成影响。例如,在焦煤期货将原油期货价格与动力煤期货价格的关系倒挂时,投机者利用动力煤期货进行套利,卖出合约的同时在期货市场买入。

我们发现,期货价格在国际市场上,与现货价格的联动性是有较强的参考价值的,因此当时的动力煤期货价格与现货价格联动时,则由于现货市场价格通常会受到供求关系的影响。

当下,中国经济仍然面临着较大的下行压力,一些方面还未得到充分体现。例如,在供给侧改革下,随着环保力度的加强,加之随着环保力度的加大,煤炭企业的开工率逐步下滑,此外,煤炭行业的经济前景并不乐观,钢铁行业由于环保力度的加大,国内钢铁行业开工率也出现了一定程度的下滑,企业对后市的信心下降,价格也出现了较大的下跌。因此,在煤炭期货市场上,动力煤期货价格和现货价格同步下跌,原因有三:一是国际市场的价格下行,国内煤炭价格还在下降,进口煤限制的取消可能会给国内市场带来一定影响。二是我国的港口煤炭库存水平并未得到有效的提高,因此海运煤受国际市场价格影响,可能在一定程度上对国内市场产生影响。三是中国贸易商凭借期货市场建立的煤炭海运头寸形成自己的虚拟库存,从而形成现货市场价格和期货价格之间的联动关系。

根据动力煤期货运行情况的测算,动力煤期货的上市为中国煤炭市场树立了新的价格基调,有助于实现价格在合理区间运行。同时,能源价格的下行对我国煤电企业的发电成本将产生较大的压力,为这些企业提供了灵活的价格风险管理工具。因此,在动力煤期货上市初期,由于电力供需双方对价格走势较为敏感,导致动力煤期货市场价格变动频繁,导致企业的盈利情况不理想。但随着动力煤期货的上市,国内煤炭企业有望通过套期保值锁定原材料采购成本,稳定经营,缓解成本上升带来的压力。

预计煤炭企业生产利润的波动不会出现大的波动,总体上不会出现大幅波动。未来,煤炭价格趋势依然将朝着稳中向好的方向发展。

中信建投期货有色金属分析师张广哲认为,短期内动力煤期货市场价格将处于低位震荡中,大概率会震荡下行,动力煤期货价格有望缓慢走高。

从动力煤期货市场运行情况来看,张广哲认为,由于1月3日临近交割,大秦线检修结束后,航运运力恢复,港口煤炭运输市场供应偏紧,而沿海煤炭运输瓶颈尚未出现缓和,导致动力煤期货价格短期内不会明显下跌。而从中期来看,动力煤期货市场价格有望缓慢走高。

光大期货有色分析师张凌璐认为,动力煤期货价格走势短期波动不大,期货市场前期价格大幅上涨,在期现价差修复过程中有所走弱,预计动力煤期货价格将先抑后扬。后期动力煤期货市场价格会先抑后扬,期现价差修复后重新走高。

从国内期货市场来看,方正中期期货煤炭研究员霍雅文说,近期动力煤期货合约价格走势偏强,但近期涨幅过快,与现货价格存在较大差异