国海期货原油研究员(国海期货原油研究员是谁)刘培洋认为,原油盘面剧烈波动主要源自外盘的原油波动,俄乌冲突导致OPEC+和国际原油市场出现阶段性供应中断,以及投资者对美联储货币政策收紧的担忧。在国内疫情依然严峻、需求旺盛的情况下,供应端恢复预期提振市场情绪。

此外,对于未来的经济发展,王骏认为,作为全球大宗商品市场最为重要的供需矛盾之一,中美矛盾不断激化。在国内疫情的影响下,通胀担忧开始升温,尤其是在下游景气度低迷的情况下,国家屡次出手打压,导致工业品和大宗商品需求低迷。近期市场避险情绪升温,原油价格表现出较大涨幅,对油价形成较强的支撑。

国海期货原油研究员(国海期货原油研究员)刘培洋表示,在国内疫情的冲击下,美国的原油产量增长受阻,而欧佩克减产执行率则维持在历史低位,如果国内油价继续上行,美国原油产量增速仍然比较有限,从供给端来看,预计2022年美国页岩油增产在50万桶/天以上,从供给端的增加,将对原油价格形成支撑。

对于大宗商品市场而言,中美冲突的直接影响来自于中国和印度等国家,主要是因为中国的柴油价格持续低迷,对国内成品油价格产生较大的冲击,叠加印度政府高度重视柴油价格的管控,美国汽油消费量一直处于增长状态,2021年国内柴油价格上行动力不足。

因此,中美矛盾最终可能由需求、供给两个方面影响。原油价格的上涨驱动力来自于政府,即政府的目标,以及能源结构的变化。油价上涨带动中国成品油出口量增加,带动成品油库存上升,使得成品油供需平衡较好。美国为了挽救自身经济免受油价上涨的影响,页岩油产量很难大幅提高,随着美国通胀压力的增大,预计经济增速将有所放缓。

中美矛盾不断激化,原油市场情绪也开始发生变化。一方面,2021年是经济周期的末期,随着经济增速的放缓,消费者的购买力也在下降,美国的石油消费在增长,通胀压力逐渐增大。另一方面,俄乌冲突导致全球能源危机,能源价格飙升,导致世界能源价格大幅上涨。这也令欧美国家,特别是美国的能源安全,面临着越来越大的通胀压力。

此外,从外部市场来看,美国疫情的不断发展,导致国际油价波动较大,同时也对美国市场产生影响。我们看到,由于油价上涨,国际市场原油企稳,对美国财政赤字增加,同时叠加拜登政府支持两党基建计划等,都会在一定程度上对美国经济产生利好。在油价不断上涨的背景下,通胀预期有所减弱,而需求端则更多反映出疫情后消费复苏的边际改善,例如美国,此前页岩油厂商在海外扩张中面临较大压力。

新能源产业链的成长前景是影响油价的长期因素之一,在新能源产业链中,油价的高景气使得产业链上游企业具有较高的成长性,通过在上游产业链中下游进行投资以提升公司盈利能力,因此我们看到美国新能源产业链的股价与基本面走势存在一定的正相关关系。但由于政策、能源结构的变化、地缘政治等多种因素,油价的波动率,与基本面的背离程度等多种因素都会影响到油价的波动率。

本轮油价上涨,主要是受到OPEC+产量增加的推动,以及美国需求疲软的影响。我们看到,美国能源信息署数据显示,美国活跃