动力煤期货优化库存(动力煤期货持仓)价格形成机制

春节前,郑商所召开动力煤期货的套期保值专题会议,要求套期保值核心问题在于:一是上市初期,动力煤期货上市初期,交易标准化程度较高,采用先进的质量标准和信息化手段,价格形成合理、公开、权威的价格体系。二是上市初期,动力煤期货将标准化交割,市场主体充分利用期货市场规避价格风险。三是主力合约交割月份是2-4月份,主力合约交割月份是4-6月份,为确保交易所开展相关业务开展后的交割。四是企业和机构套保结合的合理的质量标准和信息披露要求,使套保交易处于平稳运行状态,为企业客户提供了更为灵活的风险管理工具。

动力煤期货采取现金交割方式,为企业在秦皇岛港现货交易时,用期货仓单进行结算提供了便利。但随着动力煤期货市场价格发现功能的发挥,参与企业套保的动力煤期货可以更加积极地运用于现货交易的正常运转。

近年来,在动力煤期货大幅活跃的同时,煤炭企业和机构客户普遍对动力煤期货相关性有所增加。动力煤期货的持仓量也较2015年有所增长,为增加更多的套保空间。

南华期货能源化工分析师王华认为,动力煤期货作为远期的标准化合约,反映了市场参与者的交易心理。目前动力煤期货合约日均持仓量已超过60万手,日均持仓量超过3万手,为现货市场上的活跃和交割能力的提升提供了基础。

当前,市场活跃度明显提高,而且交割月定价方式逐渐由之前的大商所和郑商所为主向动力煤期货的设计转变,相关企业参与度也在不断提高。未来,动力煤期货将根据现货需求和下游需求情况,持续优化规则,择机推出交割仓库和指定车板交割场所。

江苏某大型煤企相关负责人对记者说,今年一季度,面对市场极端波动的情况,企业客户普遍采取了规避风险的措施,以套期保值为目的的经营效果效果也得到了提升。

对于企业来说,利用动力煤期货市场,一方面可以规避现货价格波动风险,另一方面也可以享受到期货市场的红利,尤其是期现结合,降低了企业对期货市场的参与程度。