中原期货副总魏振祥(中信期货 张革)在回答本轮商品大牛市的时表示,虽然本轮商品指数的大幅反弹有部分原因是由于我国防疫封锁措施缓和,各方面的影响有所缓解,但仍需看到美国的疫情,这一措施可能对原油需求有所影响,如法国、日本等,原油可能仍存在压力。而大宗商品的价格上涨和人民币的贬值是导致大宗商品价格大幅上涨的最主要原因。

在过去三周,美元汇率持续贬值,而国际油价的大跌使得国际油价出现较大幅度下跌。截至3月5日,布伦特原油期货收跌4.64%,报66.13美元/桶,较3月29日的收盘价高点63.36美元/桶大幅下跌。

商品期货交易中,商品期货在前期的单边上涨行情中也出现过一些涨幅。其中,动力煤期货的单周涨幅最大,截至3月5日,该品种累计涨幅高达6.27%,收报980.2元/吨,已经连续第二周上涨。

本轮商品反弹或许离不开大宗商品价格的大幅上涨。分析人士认为,主要原因在于,4月的全球主要经济体PMI数据好于预期,经济复苏步伐加快,能源价格大幅上涨,国内上期所的原油期货主力合约也在 3 月 5 日突破 40 元/桶整数关口,打破了 2009 年以来持续时间最长的多逼空行情。在现货 市场疲软的情况下,远期合约价格普遍上涨。

然而,大宗商品价格上涨也不无道理。自 2005 年开始大宗商品价格已经出现了持续上涨,甚至有个别月份还出现了暴涨暴跌。比如,动力煤 2005 合约在 6 月8 日的单日涨幅高达 66.98%,也是连续 9 个交易日上破 40 元/吨。而相关业内人士表示,本轮大宗商品上涨,主要是因为以下原因:一是由于国内货币政策宽松、出口需求强劲、供需宽松,大宗商品供给增速低于需求增速,部分品种供大于求。