0601期货操作策略(期货策略(中))

商品:农产品(中):美豆、美豆收跌,连粕震荡收涨;美豆油收涨,连油震荡收涨,连粕微涨,连粕小涨,豆油震荡收跌;菜油、棕榈油偏强震荡,菜油则大幅收涨。

PTA:供需趋于宽松,关注逢高沽空机会

现货市场:9月30日,PTA现货市场价格震荡偏强,华东现货成交价在5400元/吨左右。 装置方面,逸盛大连2号装置4月25日降负荷至50%,新装置开车顺利。 PTA装置检修装置:汉邦石化220万吨PTA装置负荷提升至81.23%,一套225万吨/年的PTA装置计划9月20日停车检修。四川能投30万吨/年的PTA装置计划9月10日检修,本周恒力石化、荣盛石化、上海石化及茂名石化计划9月10日计划投产,四川能投30万吨/年的PTA装置检修计划9月11日,新装置投产时间待定。

供给方面:据统计,8月PTA产量为497.8万吨,同比增加51.2%,供应面呈季节性的增加,需求保持相对较好的增长态势,近期市场关注度不断提升,且在需求方面持续不断提升,预计9月中下旬后PTA装置检修的概率较大,PTA供给将逐步增加,压力或将进一步上升。

需求方面:下游聚酯存在一定的刚性需求,短期订单逐步增加,但是随着终端订单的逐渐增加,且聚酯供给面明显增加,PTA将继续保持相对较好的供需平衡,存在明显的估值支撑。

操作建议:前期偏空操作的暂时离场。

风险因素:PTA价格大幅波动,政策风险等

PP

观点:华东现货成交偏紧,PP基差小幅上涨

(1)华东拉丝主流成交价7320(-25)元/吨,PP2009合约基差-55(+1)元/吨;

(2)山东地区丙烯价格7080(+25)元/吨,粉料价格6560(+50)元/吨,粒粉价差175元/吨,间歇法粉料利润1167(+120)元/吨;