日本cpi指数走势图(日本CPI指数)

1:美国cpi同比增速从12月的-1%一路下滑至-2%,导致日本的CPI-3%的同比增速下降了41个百分点,降至-15个百分点。日本央行的负利率政策已经为日本央行实现了经济和货币政策目标的一大举措。但是,从具体数据来看,美国cpi与日本cpi指数之间,出现的一个剪刀差主要由于美国非农就业人数的上升而引起的,另外的一个是pmi也存在着同比负增长现象,由此就可以看出美国的CPI回升并不意味着日本的经济会立即大幅好转,我们认为,美国的pmi减少主要源于美国经济的回升,但是,这一因素不能完全反映出美国经济整体表现弱于美国,那么就可以考虑向日本央行提出开启新一轮量化宽松。(如图1-2)

日本PPI同比增长22.9%,远高于韩国和日本央行,这说明美国国内的经济整体表现不佳,而且日本国内的通胀持续维持在低位,而且日本央行可能进一步加息,且欧元区的通胀正在进入衰退期,如果美联储无法完成货币宽松的话,日本央行也很难完成QE。(图3-3)

由于日本的通胀预期已经开始大幅下降,因此日本央行可能会削减宽松的规模,这个时候,日本央行就可能考虑在QE之前加息,导致日元大幅贬值。

(图4-4)

日本的货币政策出现了明显的转变,尤其是在2014年,这主要是由于日本在布雷顿森林体系瓦解后,经历了17次降息,其中包括12月1日、18日、19日、24日、30日等,日本央行在2018年的两次降息幅度分别为25个基点、19个基点、10个基点、25个基点、1个基点、25个基点。

自从1989年开始,日本经济从刚刚起步的“共产主义者”逐渐向多元化发展,日本经济一直处于相对稳定的状态,日本主要靠出口推动经济快速增长。日本经济的年均增速是15%,2019年上半年GDP增速为11.2%,而日本政府在2018年进一步扩大了投资,提高了家庭的投资比例,使得财政收入占GDP的比重提高了2个百分点,带动了经济快速增长,这就是日本经济发展的重要基础。