非会员期货交易(期货交易会员和非会员)是指不具备从事期货交易的自然人客户,期货公司会员和客户不参与期货交易。

根据组织形式不同,衍生品有:股票指数、商品指数、利率期货、能源期货、外汇期货、股指期货、利率期货、综合指数期货、期权。

其中商品指数是指交易双方约定在某一特定时间、以特定价格指数买卖某一特定标的物的标准化合约。商品指数包括上证50指数、沪深300指数、中证500指数、10年期国债期货。

国债期货(以下简称“国债期货”)是指以国债为标的物的期货合约,国债期货主要是指以国债为标的物的期货合约,其中以国债为标的物的期货合约有38只,具体以国债期货为例:

(一)国债期货

国债期货的标的物为国家的国债,因此国债期货交易最主要的因素就是利率。交易的标的物只有票面利率。国债期货对利率的敏感度高于股票期货。

(二)股指期货

股指期货是金融期货的主要标的物。股指期货的品种,主要有:沪深300指数、中证500指数、上证50指数、10年期国债期货。股指期货与股票投资有比较大的不同,其主要作用在于对冲风险,对冲是指通过做空股票指数来影响股票指数的下跌风险。而对冲股票指数风险,股指期货是通过对股票指数和利率的波动风险管理,来控制股票指数的下跌风险。对冲股票指数风险主要分为两类,一是买入股票指数期货合约,然后卖出股票指数期货合约,等到股票指数和利率水平明显回升时再买进股票指数期货合约,等到利率水平明显回落时再买进股票指数期货合约,从而控制股票指数的下跌风险。二是卖出股票指数期货合约,等到利率水平明显回落时再卖出债券期货合约,等到利率水平明显回升时再买进股票指数期货合约,从而控制股票指数的上涨风险。

(三)债市

债市与股票市场一样,亦称为股票价格指数。股票指数期货一般分为两种:一是债市指数,二是股票价格指数,三是股票价格综合指数。