期货专家朱汕(朱继米 期货)认为,基本面上存在利空,利空的消息往往是形成在贸易环境恶化的情形下,因此,市场参与者应以观望为主,静待政府发布的经济数据和库存数据。

朱汕表示,未来的市场将面临基本面的利空,尤其是现货价格的涨跌,包括商品需求的下滑以及上游生产企业的成本上升。他认为,从长期来看,随着上游生产企业成本的提升,成本压力会增大。

不过,他还认为,在贸易商和下游消费中,现货价格对期货价格的影响力在减弱。因为期货的价格能够反映的是现货市场的供需关系,同时也可以反映掉市场的供需力量。但在与之对应的现货市场中,期货价格对现货价格的影响力主要依赖于进口价格。此外,与之对应的,在上游生产企业和下游消费中,期货价格对现货价格的影响力有所下降。

一方面,现货价格受到原油价格的影响。目前,OPEC与其他产油国关于稳定油价的谈判主要有两种方式。另外一种方式就是削减产量,这将会对油价产生利空。考虑到页岩油技术的发展,开采成本通常不低,而且原油消费结构相对单一,因此,该两种方式最终都会影响原油期货价格。此外,还有一种方式则是通过投机期货投资套保。这两种方式将促进供求关系的稳定,从而提升原油价格。

“这种方式对油市短期的影响是非常有限的。”朱汕表示,在现货市场,即使部分国家出现原油过剩,但是从宏观环境来看,原油的供需平衡仍然是在正常的,不会受到“人为操控”的影响。“在供给过剩的市场中,如果期货价格高于现货价格,将产生额外的供应,供给过剩将会加剧油价的波动。如果现货价格低于期货价格,将产生明显的供给过剩,进一步强化价格的波动。”朱汕认为。

朱汕认为,原油期货价格与现货价格的相关性要远远高于期货,原油价格对现货价格的影响主要来自两方面。首先,当现货价格高于期货价格时,就表明现货市场对未来预期很差,要买现货的商户会担心现货市场上出现供过于求,进而会造成现货价格下跌。