期权定价的基本思想(期权定价方法综述)

期权定价是一套具有商品特性的金融衍生工具,其主要特征为:商品价格的确定性、在满足一定条件下与期货、期权、掉期、期权的报价方式以及综合性为投资者提供了投资收益的参考,是期权的功能的主要表现形式。这主要是指期权定价与期货、期权、掉期、远期的合约价格相关,是一种定价手段,其应用对象是认购期权和认沽期权。

商品期货是以农产品为基础,以化工品为基础的期货价格,并在期权定价中的作用主要表现在四个方面。在现货市场,目前大部分交易商仍会以看跌期权、看涨期权以及认购期权作为定价基础,但这主要是因为其被认为是一种定价工具,而这是因为两者在标的物之间存在着较大的价差。

在期权市场中,定价期权是基于某种期货、证券价格来确定的,在国外成熟市场中,交易商都是以期权作为定价基础,只有少数的期权买方是为了对冲价格波动风险,而卖出期权的人并不是公司,期权买入方通常是为了在价差收敛的时候买入该期货的认购方。

中可知,国外对于期权的运用,一般都会有相应的期权品种作为标的物,即期权与期货的搭配都是有统一的作用的,而且交易的双方会互相购买标的物,在此基础上,从市场上交易的期权组合,可以使期权组合构成个性化的风险管理工具,同时还可以进一步的为标的资产风险、杠杆率、RQFII、ETF期权、可转换等交易市场提供资金,以及由金融衍生品与其他的金融工具组合构成的风险管理工具。

(二)交易机制

交易机制不同,期货交易的每一单就有几个共同的特点。第一是,做市商有锁定价格,撮合成交,防止价格波动和损失;第二是,交易的最大持仓量由期权组合构成,最大持仓量不限;第三是,在撮合成交中,由系统依据买卖指令产生交易指令,所有指令都是在该指令成交后进行的,不能产生任何交易指令。