美糖期货实时行情伦敦 伦敦期货糖行情走势

(一)

在下半年,国际糖市受到食糖库存,新榨季即将来临的重压,食糖供应将被需求萎缩,而需求可能在2019/20榨季结束时表现得更好,2019/20榨季受走私影响,印度出口数据会出现大幅下降,所以国际糖市消费,可能在今年出现“挤泡沫”行情,国际糖市的供需状况是根据印度的情况,而非美市场供求状况。

(二)

在本榨季,印度和泰国等食糖产区,还有很多其他食糖产区存在大量过剩的供应,虽然泰国遭受疫情的冲击,但预计今年会出现的基本面良好,供应压力很大,国际糖价下半年有望涨到1万以上,明年,美国甜菜陆续上市,那么印度的产量会被蚕食,泰国生产高峰也会到来,那么国际糖市势必面临竞争,而美国则会面临产量缩减的压力,加上中国的出口可能会在明年结束,所以国际糖市整体形势不容乐观,据全球供需报告,2020/21榨季全球糖市供应过剩582万吨,而今年过剩560万吨,因此国际糖市库存是利多还是利空,我们也可以做出以下简单分析:

1.供给过剩

ICE原糖期货的10月合约在不到一个月的时间内就从130美分上涨到了14美分,上涨幅度达到了21%,由于现货价格在触底反弹,因此近月的价格有所反弹,可谓是利多消息。从10月合约盘面来看,以原糖1409为例,从高点18.23美分跌到了12.81美分,从而形成了一个历史性的高点,所以上涨的动力不足。

2.关税问题

在经过今年5月份的价格暴跌之后,原糖正在得到一定程度的回升,但是原糖价格的下跌趋势却没有得到有效的控制,反而继续上涨,由于目前我国对于糖浆进口的政策,一直是围绕配额上进行,配额的发放完全依靠政府的管理,加上配额下发的数量有限,所以政策上的压力依然很大。在进口政策上面,虽然关税未变,但是无论是进口糖数量还是配额,企业的销售仍然受到较大的影响,如果说是走私糖的情况下,走私糖的糖企业会面临非常大的压力,这对于后期的糖价上涨,也有着较为重要的影响。

3.出口问题

美国制糖生产成本低,所以即使是进口配额,国际糖市供过于求的情况依然存在,这种情况也将持续,即使是配额提高关税,但是由于市场上的食糖库存相对充裕,可以满足国际糖价上涨的需求。从历史情况来看,目前配额上调关税,则会使得国际糖价上涨受到抑制。

4.国内糖市

根据统计数据显示,截至今年5月,全国食糖工业库存为470.96万吨,同比减少74.72万吨。这种产量下滑,但是国内消费量继续减少的原因,应该与5月食糖工业库存同比减少有关。

5.走私糖

尽管当前走私糖政策下,走私糖仍在进行中,但是本年度走私糖数量还是比较大的。另外,走私糖的情况下,如果价格低于市场价格,走私糖会出现亏损的现象,因为如果走私糖进行的次数多,那么就会造成国内的糖市供应不足。

5.库存问题

如果糖价高于预期,那么在国内食糖生产企业也会出现较大的备货需求,库存在一定程度上会压制糖价,从而支撑糖价。