美国大宗商品指数(美国大宗商品价格指数)主要反映出涵盖了一系列类型的大宗商品市场,主要反映的是农产品、工业品、能源等大宗商品价格。

3月以来,美国大宗商品指数(工业品价格指数)呈现单边上升的走势,创历史新高。究其原因,其中,有三方面原因:一是由于全球主要经济体持续宽松,且地缘政治局势存在较大的不确定性,大宗商品市场整体供给偏紧;二是供给瓶颈制约大宗商品供给,主要的原因是全球大豆、原油、原油等产品供需严重失衡,价格普遍上涨。

从主要工业品来看,根据CME瘦肉猪粮数据,2015年3月底,美国国内玉米、小麦、玉米等大宗商品总库存量为3188.62万吨,处于2008年以来的历史高位,这些商品价格上涨导致美国国内玉米、小麦、大豆等农产品的供给紧缺,推升美豆期货价格创出新高,拉动全球大宗商品价格高位。

此外,由于贸易保护主义、新兴市场国家进口商品价格大跌,贸易保护主义升温,也令大宗商品价格出现了较为明显的波动。虽然美国和中国在关税上存在明显分歧,但在全球贸易保护主义抬头的背景下,这种分化并未引发整体供应风险,反而在促进新兴市场国家采购经理人重返大宗商品净进口国的同时推动了美元指数的上涨,大宗商品市场相对看好。

数据显示,美国3月核心CPI同比上涨1.5%,且环比上涨1.2%。分项数据中,2月能源、非食品和汽油均大幅上涨,其中能源同比上涨2.9%,非食品同比上涨2.0%。此外,有消息称,美国可能考虑提高对进口商品征收关税。

数据显示,美国3月进口物价指数环比上涨0.3%,同比上涨1.6%,环比上涨0.9%。数据公布后,美元指数随后快速下行,跌破95关口,最低触及96.629。由于美国3月通胀率(%)创1999年来新高,美国总统拜登周二(3月1日)表示,“将采取适当行动”来应对通货膨胀,而且美国经济持续紧缩,我们可以采取措施来应对。

据测算,如果不采取措施,4月通胀率或将突破5%,甚至达到4%。若是采取适当的措施,料对美元指数的提振作用会比较明显。

美国通胀或将回落

由于2月美国商品通胀率创自2009年4月以来新高,令市场担忧美国通胀持续走高可能会阻碍美联储收紧货币政策的步伐。

美国商务部在3月通胀报告中公布的数据显示,2月消费者价格指数(CPI)同比上涨2.8%,也印证了通胀压力持续存在。如果通胀持续高企,将对美国经济构成一定的负面影响,进而引发美联储3月进一步加息的可能。此前美联储在3月预计,2018年将有两次加息,并在6月、7月和12月各加息50个基点。

事实上,随着美联储官员近期的讲话,不少美联储官员对加息速度的前瞻性指引似乎有所放缓。例如,芝加哥联储主席埃文斯(Charles Evans)周一表示,美联储可能需要在3月的会议上加息50个基点。埃文斯补充说,美联储官员们的这一鹰派倾向意味着通胀将加速。不过,经济学家们普遍预计,在经济强劲的情况下,美联储将保持耐心,但通胀持续保持高企。

花旗集团首席经济学家花旗(Citi Research)周一(3月1日)在一份报告中表示,他们预计美国3月通胀率在4月前可能回落,但预计CPI通胀率将升至2%。