原油期货价格下跌对中国股市(原油期货涨跌)的影响。因中国证监会可能对非银行金融机构开放信贷的行为进行监管,使得中国金融机构更具弹性,有利于减轻企业融资成本,进而稳定企业经营和股票市场的信心。近期中国制订的降准、降息、贷款基准利率(LPR)以及受之影响的降准等措施给人民币汇率形成下行压力。而受全球经济的下行压力影响,出口、消费、就业、进出口等均有下行。加上上周央行降准、贷款基准利率、非银机构调研均显示经济下行压力加大。

市场风险偏好有望回升

由于全球经济放缓,金融资产收益率、工业生产、企业盈利回落,三驾马车中钢铁、建材、石化、公用事业等行业表现不佳,全球经济下行压力加大。从企业盈利角度来看,经济基本面、投资、消费者信心都受到了明显的冲击。

美国制造业PMI出现了明显回落,美联储可能要在年底前加息。虽然上周美国经济数据不及预期,但是整体好于之前市场预期,美元指数出现回落,这将支撑油价。近期多家石油公司的高管将陆续发表讲话,国际油价、全球经济数据等将为油价提供很大的支撑。

石油消费继续增加

从美国石油消费来看,2015年7月,美国的原油消费量为1796万桶/日,较6月增加了约5%,同比增加了约5%。不过,中国的石油消费量依然保持稳定增长,同期中国的石油消费量为7065万桶/日,较6月增加了1%。因此,中国的石油消费量仍然保持稳定增长,而同期美国石油消费量为1419万桶/日,较6月增加了约9%。

由于中国的石油消费增速低于全球需求增速,导致OPEC减产的概率进一步提高,未来OPEC+减产的意愿可能偏低,可能在一定程度上支撑油价。

海关数据显示,2017年5月,我国原油进口7346.9万吨,较5月减少22.3%。

供给压力不减

美国原油产量的增加,同时导致油价下跌。OPEC下调全球原油需求增速至110万桶/日,较5月下调了约20万桶/日。

此外,美国2018年1月的石油产量在创纪录的1124万桶/日之后增加。美国原油产量预计将在2018年增加至1230万桶/日。

国际能源署(IEA)表示,2017年的原油供应增速为95万桶/日,低于2017年的1019万桶/日。OPEC将2018年的原油需求预估从1240万桶/日下调至1170万桶/日,较2018年增加了130万桶/日。

OPEC及其合作伙伴本月早些时候的产量预测为1268万桶/日。不过,利比亚和尼日利亚的产量增速大幅下降,导致该国的石油产量在7月份有所下降。

如果OPEC减产使全球原油供给减少一半,则OPEC将会增加100万桶/日的产量,直到2019年4月。

国际能源署IEA表示,从2018年第三季度开始,OPEC国家的产量将以120万桶/日的速度增长,而发达国家的产量预计将以150万桶/日的速度增长。

根据IEA的数据,在2017年11月,OPEC成员国产量为1180万桶/日,较5月增加了75万桶/日,但今年6月该组织产量为210万桶/日。

国际能源署(IEA)的数据显示,2017年上半年,该组织成员国的原油产量为1120万桶/日,较6月减少了15万桶/日,比2017年同期增加了100万桶/日。