导语

期货交易中，投资者可以根据自己的风险承受能力和交易习惯选择不同的交易模式。逐仓模式和全仓模式是两种最常见的期货交易模式，它们在保证金占用、盈亏计算、平仓方式等方面存在着显著差异。

逐仓模式

定义：

在逐仓模式下，每个合约的持仓都会独立计算保证金和盈亏。也就是说，同一账户内不同合约的盈亏互不影响，保证金也单独计算。

保证金占用：

逐仓模式下，每个合约的保证金占用只与其自身的持仓量有关，与其他合约的持仓无关。

盈亏计算：

逐仓模式下，每个合约的盈亏独立计算。当某个合约盈利时，其盈亏会增加该合约的账户资金；当某个合约亏损时，其亏损只会减少该合约的账户资金，不会影响其他合约。

平仓方式：

逐仓模式下，投资者可以对单个合约进行平仓，而不会影响其他合约的持仓。例如，如果投资者买入1手豆粕期货，同时卖出1手玉米期货，那么他可以分别对豆粕期货和玉米期货进行平仓。

全仓模式

定义：

在全仓模式下，整个账户的持仓会被作为一个整体进行计算，保证金和盈亏都是根据账户内所有合约的总持仓量来计算的。

保证金占用：

全仓模式下，保证金占用是根据账户内所有合约的总持仓量来计算的。如果账户内持有多个合约，那么保证金占用会比较大。

盈亏计算：

全仓模式下，账户内所有合约的盈亏会汇总计算。当账户内所有合约盈利时，其盈亏会增加账户资金；当账户内所有合约亏损时，其亏损会减少账户资金。

平仓方式：

全仓模式下，投资者只能对账户内的所有合约同时进行平仓，不能对单个合约进行平仓。例如，如果投资者在全仓模式下买入1手豆粕期货，同时卖出1手玉米期货，那么他只能将这两个合约同时平仓，不能只平仓豆粕期货或只平仓玉米期货。

逐仓模式和全仓模式的优劣势

逐仓模式优点：

• 风险可控性强：每个合约的盈亏独立计算，投资者可以根据自己的风险承受能力控制单个合约的风险。
• 资金利用率高：保证金占用相对较小，投资者可以更充分地利用账户资金。
• 平仓灵活性高：可以对单个合约进行平仓，便于投资者根据市场情况灵活调整持仓。

逐仓模式缺点：

• 保证金占用较高：当账户内持有多个合约时，保证金占用会比较大。
• 盈亏波动较大：每个合约的盈亏独立计算，账户内不同合约的盈亏可能抵消，也可能放大。

全仓模式优点：

• 保证金占用较小：保证金占用是根据账户内所有合约的总持仓量计算的，当账户内持有多个合约时，保证金占用会相对较小。
• 盈亏波动较小：账户内所有合约的盈亏汇总计算，盈亏波动相对较小。

全仓模式缺点：

• 风险可控性弱：账户内所有合约的盈亏汇总计算，投资者无法控制单个合约的风险。
• 资金利用率低：保证金占用相对较大，投资者无法充分利用账户资金。
• 平仓灵活性低：只能对账户内的所有合约同时进行平仓，平仓灵活性较差。

逐笔和盯市

逐笔：

逐笔交易模式是指按照市场上实际成交的价格成交。当投资者下达交易指令时，系统会根据当前市场上的最佳买入价或卖出价执行交易。

盯市：

盯市交易模式是指按照投资者设定的价格成交。当投资者下达交易指令时，系统会根据投资者设定的价格进行撮合，只有当市场价格达到或超过投资者设定的价格时，交易才会执行。

逐笔和盯市的优劣势：

逐笔优点：

• 成交速度快：按照市场实际成交价格成交，成交速度快。
• 成交率高：只要市场有成交，投资者就能成交。

逐笔缺点：

• 成交价格不确定：成交价格会随着市场价格的波动而变化，投资者无法确定最终成交价格。
• 可能出现滑点：当市场价格波动剧烈时，可能会出现滑点，即成交价格与投资者预期的价格存在偏差。

盯市优点：

• 成交价格确定：投资者可以设定成交价格，成交价格不会随市场价格的波动而变化。
• 避免滑点：盯市交易可以避免滑点的出现，投资者可以按照自己设定的价格成交。

盯市缺点：

• 成交速度慢：盯市交易需要等待市场价格达到或超过投资者设定的价格才能成交，成交速度较慢。
• 成交率低：只有当市场价格达到或超过投资者设定的价格时，交易才会执行，成交率较低。