在期货市场中，正套是一种双向交易策略，涉及买卖不同交割月份或不同品种的同一期货合约，以锁定价格差并获取利润。

正套的原理

正套的本质是利用期货合约的价差。当不同月份或品种的期货合约价格出现价差时，投资者可以同时买入一口（一手）价格较低的合约，同时卖出一口价格较高的合约。

此时，无论是期货合约价格的上涨还是下跌，投资者都可以从价差的变动中获利。例如：

• 如果价格上涨：买入合约的价格上涨，卖出合约的价格也会上涨，但涨幅较小。投资者可以从价差的扩大中获利。
• 如果价格下跌：买入合约的价格下跌，卖出合约的价格也会下跌，但跌幅较小。同样，投资者可以从价差的扩大中获利。

正套的优点

• 降低风险：正套是一种对冲策略，可以降低因市场价格变动而造成的损失。通过同时持有买卖合约，投资者对冲了一方合约的盈亏风险。
• 提高稳定性：正套可以为投资者提供稳定的收入来源。只要价差存在，投资者就可以获利，无论市场整体方向如何。
• 增加流动性：正套可以增加期货合约的流动性，因为投资者需要同时进行买卖操作。

正套的类型

期货正套根据标的合约的不同，可以分为以下几类：

• 同品种正套：买卖不同交割月份的同一品种期货合约，如玉米1号合约和玉米2号合约之间的正套。
• 跨品种正套：买卖不同品种期货合约，但具有相关性，如玉米和豆粕之间的正套。
• 跨市场正套：买卖不同交易所或地区的同一品种期货合约，如上海期货交易所的豆粕合约和芝加哥商品交易所的豆粕合约之间的正套。

正套交易的注意点

进行正套交易，投资者需要谨记以下几点：

• 价差波动性：价差是有波动的，并不是一直存在。投资者需要仔细研究标的合约的历史价格，选择价差波动较大的品种和月份进行交易。
• 交易成本：正套交易需要同时进行买卖操作，因此会产生额外的交易成本，如手续费、保证金和利息。投资者需要将这些成本计入交易计划中。
• 风险管理：虽然正套降低了价格波动的风险，但它并不是无风险的。投资者需要制定明确的止盈止损策略，以控制潜在的损失。
• 交易时机：正套交易需要把握合适的时机，当价差出现相对较大时进行交易可以提高获利概率。

期货正套是一种适合稳健型投资者的交易策略，它降低了风险，提供了稳定的收入来源，但投资者需要对价差波动性、交易成本和风险管理有充分的认识和应对措施，才能在期货市场中成功进行正套交易。