2020年4月20日，美国西德克萨斯中质原油(WTI) 5月期货合约价格跌至每桶-37.63美元，创下历史新低。这一罕见的事件引发了市场震荡，也让许多人困惑：石油期货跌到负数，利息怎么算？

期货合约概述

期货合约是一种标准化的合约，允许买卖双方在未来某个特定日期以预先确定的价格交易标的资产。在石油市场中，期货合约用于锁定未来的石油价格，以对冲价格波动风险。

负值期货合约的含义

当期货合约价格跌至负值时，这意味着卖家愿意支付买家一笔钱来接手他们已经承诺出售的石油。这种情况通常发生在石油过剩或需求极度低迷的情况下。

利息的计算

在石油期货跌到负数时，利息的计算方式与正常情况下不同。当期货合约价格为正值时，利息通常按合约价值的 LIBOR（伦敦银行同业拆借利率）加一个基点计算。

当期货合约价格为负值时，利息的计算方法有所不同。买方实际上会收到卖方一笔钱来接手石油，因此买方不会支付任何利息。相反，卖方将支付买方一笔利息，金额等于合约价值乘以持有期的 LIBOR 加一个基点。

一个例子

为了更好地理解这一概念，我们可以考虑一个例子。假设您购买了一份 5月 WTI 原油期货合约，合约价值为每桶 100 美元。在正常情况下，如果您在合约到期前持有该合约，您将按 LIBOR 加一个基点支付利息。

如果期货合约价格跌至每桶 -50 美元，那么卖方会向您支付一笔钱来接手石油。假设持有期为一个月，LIBOR 为 0.5%，那么卖方会向您支付以下利息：

利息 = 合约价值 × 持有期 × LIBOR + 基点
利息 = -50 美元 × 1 个月 × 0.5% + 1 个基点
利息 = -0.25 美元

这意味着，在期货合约价格为负值的情况下，您将收到卖方支付的利息，而不是向卖方支付利息。

石油期货跌到负数是一个罕见的事件，它反映了石油市场供需失衡的极端情况。在这样的情况下，利息的计算方法与正常情况下不同。买方会收到卖方支付的利息，金额等于合约价值乘以持有期的 LIBOR 加一个基点。