换手率是期货市场中的重要指标，反映了合约在一定时期内的交易活跃程度。通过观察换手率的变化，投资者可以判断资金的流向，从而推测多空力量的变化。

一、换手率的定义

换手率是指在一定时间内期货合约的成交量与流通股本的比率，公式为：

换手率 = 成交量 / 流通股本

一般以日换手率为参考。

二、换手率的意义

换手率的高低反映了期货合约的交易活跃程度。高换手率表明市场参与者众多，交易量较大，市场活跃；而低换手率则表明市场参与者较少，交易量较小，市场冷清。

三、换手率与吸筹出货

换手率的变化可以帮助投资者判断资金的流向，从而推测多空力量的变化。一般来说：

1. 吸筹

• 换手率逐渐上升，但价格并未大幅上涨。
• 成交量主要集中在低位，表明资金正在逐步买入。
• 换手率达到一定高位后，价格开始上涨，表明资金已经完成吸筹。

2. 出货

• 换手率逐渐下降，但价格并未大幅下跌。
• 成交量主要集中在高位，表明资金正在逐步卖出。
• 换手率达到一定低位后，价格开始下跌，表明资金已经完成出货。

四、判断换手率吸筹出货的注意事项

判断换手率吸筹出货时需要综合考虑以下因素：

• 成交量：成交量的大小比换手率本身更重要。大成交量的换手率变化才具有参考价值。
• 价格走势：换手率的变化需要与价格走势相结合。如果价格上涨，则高换手率可能表示吸筹；如果价格下跌，则低换手率可能表示出货。
• 市场情绪：市场情绪也会影响换手率的变化。在乐观情绪下，换手率往往较高；而在悲观情绪下，换手率往往较低。

五、换手率的应用

换手率指标可以应用于以下方面：

• 判断市场趋势：换手率上升表明市场趋势加强，换手率下降表明市场趋势减弱。
• 把握进出场时机：在吸筹阶段买入，在出货阶段卖出。
• 止损和止盈：换手率大幅下降或上升可能是止损或止盈的信号。

注意：换手率指标不是万能的，需要结合其他技术指标和基本面分析进行综合判断。