菜粕期货作为重要的农产品期货品种，其走势备受市场关注。近期，菜粕期货价格持续走弱，市场人士普遍认为未来一段时间菜粕期货仍将偏弱运行。

供需格局偏空

供给充足：国内菜籽油库存处于历史高位，且进口菜籽油量大幅增加，导致国内菜粕供应充足。

需求疲软：受疫情影响，餐饮业需求下降，导致菜粕下游需求不振。饲料需求也因生猪产能下降而受到抑制。

国际市场利空：全球菜籽油供应充裕，国际菜粕价格走低，对国内菜粕期货构成利空压力。

政策因素影响

油脂油料保供稳价：国家发改委多次召开会议，强调要保供稳价，增加菜籽油进口，这将进一步增加国内菜粕供应。

油菜籽收购价格下调：近期，国家发改委下调油菜籽收购价格，这将导致菜农种植意愿下降，进而影响菜粕供应。

资金面偏紧

融资成本上升：近期，央行持续收紧货币政策，导致融资成本上升，期货市场资金面偏紧。

持仓集中：菜粕期货持仓集中度较高，一旦市场出现风吹草动，容易引发大幅波动。

技术面走弱

均线系统走弱：菜粕期货各周期均线系统呈下行趋势，表明市场处于空头趋势。

技术指标超卖：MACD指标出现死叉，KDJ指标也处于超卖区域，表明市场存在一定的反弹需求。

综合研判

综合以上因素，市场人士普遍认为菜粕期货仍将偏弱运行。短期内，供需格局偏空、政策因素利空、资金面偏紧、技术面走弱等因素将继续压制菜粕期货价格。

操作建议

谨慎做多：在供需格局偏空、资金面偏紧的情况下，谨慎做多菜粕期货。

逢高做空：当菜粕期货出现反弹时，可以逢高做空，但需控制仓位，注意风险。

关注政策动向：密切关注国家发改委的政策动向，一旦出现保供稳价措施放松或油菜籽收购价格上调等利多因素，菜粕期货可能出现反弹。

风险提示

突发事件：全球地缘事件或自然灾害等突发事件可能影响菜粕供需格局，从而对期货价格产生较大影响。

资金面变化：央行货币政策的变化可能导致资金面发生较大变化，进而影响菜粕期货走势。

技术面突破：如果菜粕期货突破重要技术位，则可能引发市场情绪逆转，导致价格大幅波动。