什么是盯市？

盯市是一种期货市场制度，要求交易者在交易完成后立即根据现货市场价格进行结算。换句话说，交易者必须在交易日结束时持有与期货合约相同的现货资产或现金。

盯市的目的

盯市制度的主要目的是：

• 减少风险：通过强制交易者立即结算，盯市制度降低了期货持仓的头寸风险。当天交易的盈亏当天结算，避免了因价格波动而造成的额外损失。
• 提高市场效率：盯市制度促进了期货市场的价格发现功能，因为现货和期货价格之间的价差将在较短的时间内收敛。
• 维护市场秩序：盯市制度防止了价格操纵和投机行为，因为交易者不能通过长期持有期货合约来影响价格。

盯市的操作

在实行盯市制度的期货市场中，交易者在交易完成后必须按照以下步骤进行结算：

1. 计算交易盈亏：根据交易日结束时的现货市场价格计算交易盈亏。
2. 结算盈亏：交易者必须在交易所指定的结算时间内结算盈亏。如果交易者亏损，则必须向交易所支付亏损金额；如果交易者盈利，则会收到盈利用途金额。
3. 调整保证金：根据交易盈亏调整保证金账户。盈利时，保证金账户增加；亏损时，保证金账户减少。

盯市制度的类型

期货市场中有多种盯市制度，包括：

• 完全盯市：要求交易者在交易日结束时完全清算其持仓。
• 部分盯市：允许交易者在一定期限内持有期货合约，但必须在规定的时间内结算盈亏。
• 混合盯市：结合了完全盯市和部分盯市的特征。

盯市制度的利弊

优点：

• 降低风险
• 提高市场效率
• 维护市场秩序

缺点：

• 增加了交易成本
• 限制了交易者的灵活性
• 可能导致市场波动加大

期货交易实行盯市制度是一项重要的风险管理工具，有助于提高市场效率和维护市场秩序。交易者在参与盯市市场时必须权衡其利弊，并根据自己的风险承受能力和交易策略做出明智的决定。