期货合约是标准化可交易的金融合约，允许交易者在未来某一特定日期以预定的价格买卖标的资产。期货合约的涨跌幅限制是为了防止市场出现大幅波动，确保市场稳定有序。

每日涨跌幅限制

期货合约的每日涨跌幅限制因不同的合约而异，由相关交易所设定。一般而言，商品期货的涨跌幅限制较小，而金融期货的涨跌幅限制较大。以下是中国期货市场上一些主要商品和金融期货合约的每日涨跌幅限制：

• 商品期货：通常为±5%-20%
• 金融期货：通常为±5%-10%

例如，螺纹钢期货合约的每日涨跌幅限制为±10%，这意味着螺纹钢期货合约价格在一天内最多可以上涨10%，或下跌10%。

涨跌幅限制的必要性

期货合约的涨跌幅限制具有以下必要性：

• 稳定市场：限制涨跌幅可以防止市场出现剧烈波动，避免过度投机和市场恐慌。
• 保护投资者：涨跌幅限制可以防止投资者在极短的时间内遭受巨额亏损。
• 保持市场流动性：合理的涨跌幅限制可以确保市场交易的平稳进行，避免因价格大幅波动导致市场流动性受阻。

涨跌停板

当期货合约价格达到涨跌幅限制时，交易所会触发涨跌停板机制，暂停该合约的交易。涨跌停板的目的是防止市场出现进一步的剧烈波动。

• 涨停：当期货合约价格上涨至涨幅限制时，交易所会触发涨停，暂停该合约的买入交易。
• 跌停：当期货合约价格下跌至跌幅限制时，交易所会触发跌停，暂停该合约的卖出交易。

涨跌停板机制通常持续一定时间，例如30分钟或1小时，在此期间，交易者无法进行该合约的交易。当涨跌停板时间结束后，交易所将重新开放该合约的交易。

示例

假设螺纹钢期货合约的每日涨跌幅限制为±10%，目前螺纹钢期货合约价格为4,000元/吨。

• 涨停：如果螺纹钢期货合约价格上涨至4,400元/吨，则会触发涨停，暂停该合约的买入交易。
• 跌停：如果螺纹钢期货合约价格下跌至3,600元/吨，则会触发跌停，暂停该合约的卖出交易。

期货合约的涨跌幅限制是期货市场的重要规则，旨在稳定市场、保护投资者和保持市场流动性。涨跌停板机制是涨跌幅限制的延伸，在市场波动剧烈时暂停交易，防止进一步的剧烈波动。了解和遵守期货合约的涨跌幅限制对于参与期货交易者至关重要。