伦敦期货市场是全球最大的金属期货交易市场之一，其实物交割流程和交割价计算对市场参与者至关重要。将深入探讨伦敦期货实物交割的各个方面，包括发货流程和交割价计算方法。

发货流程

伦敦期货实物交割分为以下步骤：

1. 交割通知：

• 买方在合约到期前向卖方发出交割通知，指定交割数量和交割地点。
• 卖方在收到通知后有 5 个工作日的时间接受或拒绝交割。

2. 仓单分配：

• 伦敦金属交易所（LME）随机分配仓单给买方，代表买方已购买的金属。
• 仓单持有者有 10 个工作日的时间向买方提供交割金属。

3. 提货：

• 买方可以向仓单持有者提出提货请求，并支付提货费用。
• 交割金属必须符合 LME 的质量标准。

4. 交割确认：

• 交割完成后，买方和仓单持有者共同签署交割确认书。
• LME 将记录交割信息并更新仓单状态。

交割价计算

伦敦期货交割价由以下因素决定：

1. 期货合约价格：

• 交割价基于合约到期时的期货合约价格。

2. 交割溢价/贴水：

• 交割溢价是交割价高于期货合约价格的金额。
• 交割贴水是交割价低于期货合约价格的金额。

3. 交割地点：

• 交割溢价/贴水因交割地点而异。

交割价公式：

交割价 = 期货合约价格 + 交割溢价/贴水

示例：

• 铜期货合约到期时的价格为每吨 8,000 美元。
• 铜在伦敦的交割溢价为每吨 50 美元。
• 交割价为：8,000 美元 + 50 美元 = 8,050 美元/吨

交割价的重要性

交割价在伦敦期货市场中具有以下重要性：

• 定价基准：交割价是实物金属的定价基准，影响现货和期货市场的价格。
• 套期保值工具：买方和卖方可以通过参与实物交割来对冲价格风险。
• 市场流动性：实物交割有助于提高市场流动性，确保买方和卖方都能轻松地进入和退出头寸。

伦敦期货实物交割流程和交割价计算是期货市场的重要组成部分。了解这些方面对于市场参与者有效管理风险和制定明智的交易决策至关重要。通过遵循既定的程序和使用准确的交割价计算方法，伦敦期货市场确保了实物交割的平稳和透明。