期货合约是一种金融衍生品，它允许交易员和投资者对标的资产在未来特定日期的价格进行投机或套期保值。每种期货合约都有一个到期日，而该合约交易的最后一天称为到期日。将详细解释期货合约的到期时间点，以及到期日结束后交易如何结束。

到期时间点

期货合约的到期时间点因交易所和标的资产而异。大多数期货合约在以下时间到期：

• 现金结算合约：通常在纽约时间下午 12:00。
• 实物交割合约：通常在纽约时间下午 1:00。

一个常见的例外是股指期货合约，它们的到期时间通常是纽约时间下午 4:00。某些交易所可能会为特定合约设置不同的到期时间，因此在交易之前务必检查交易所的规则。

到期日结束后交易

当期货合约到期时，合约的交易立即停止。这意味着该合约不再交易，并且任何未平仓头寸将被强制平仓。强制平仓的过程因合约类型而异：

• 现金结算合约：未平仓头寸将以期货到期时的结算价结算。这相当于平仓该合约，并以现金结算任何收益或损失。
• 实物交割合约：持有实物交割合约的买家将获得标的资产的实物交割，而卖家将交付该资产。

结算价

对于现金结算合约，结算价由交易所根据合约到期时的市场价格确定。结算价通常是交易所特定时间点的开盘价或收盘价。

到期日之前的注意事项

在期货合约到期之前需要注意以下几点：

• 监控头寸：密切关注未平仓头寸，并确定到期日的仓位管理策略。
• 提前平仓：如果交易员不希望合约强制平仓，请在到期日之前平仓。
• 了解轧差交易：在期货合约到期时，通常会发生大量轧差交易。这可能会导致更高的波动性和滑点。
• 结算费用：一些合约可能会收取到期日的结算费用。务必了解这些费用并将其考虑在内。

期货合约的到期时间点因合约类型和交易所而异。通常，现金结算合约在下午 12:00 到期，而实物交割合约在下午 1:00 到期。合约到期后，交易将停止，未平仓头寸将被强制平仓。现金结算合约会以结算价结算，而实物交割合约将涉及标的资产的实物交割。请务必了解到期时间点和到期日后的交易细节，以制定有效的仓位管理策略。