不惧期货价格下跌(不惧期货价格下跌的原因),期货市场多空策略逐步平衡。沪深300指数自2004年1月9日低点起开始攀升,时间从2004年4月10日上涨到2008年11月12日,涨幅达到98.23%。近期,沪深300指数涨幅超过30%。进入5月,市场不断呈现增仓上行态势,说明市场买涨不买跌的势头基本消失,空头士气涣散。投资者还可以关注期货品种间的相关性。

期货市场多空策略的关联性主要体现在现货市场。一方面,现货市场已经上涨的价格被卖盘压得很低,并且期货溢价率大幅增加。因此,虽然期货价格在5月8日出现反弹,但由于期货市场空头部分获利了结,因此期货市场空头的部位较重,多头止损的意愿也不强烈。

另一方面,期现货间的价差形成了十分复杂的套利机会。目前,期现货间的价差也已修复,尤其是近月合约较高,反映了市场对于1月合约间价差的预期。然而,期现货间的价差与现货间价差的关系是密切相关的,但影响价差的因素更为复杂。主要有以下几点:

(1)供求关系

现货间的供求关系将决定期现货间的走势。当期货、现货间的价差趋于平稳甚至有所收敛时,会引起期现货间的套利机会。在市场出现持续的供过于求时,套利者往往会大量采购现货,导致期现货间价差的收缩。如果说价差的变化取决于需求,那么相对的价差变动取决于供给。当期货、现货价格间的价差趋于平稳或者趋于平衡时,会吸引大量的投机者买入套利,推动期现货间的价差走高。如果说供给与需求之间的价差过于平坦,那么两者之间的价差通常也会受到一定程度的抑制。当供过于求时,价格走低,套利者往往会大量采购现货,导致期现货间价差缩小。因此,期现货间的套利机会要注意以下几点。

(2)供求关系

市场中各种商品的供求关系和价格变化,均需要通过市场中各种力量的对后进行体现。如果供过于求的时候价格下跌,这时期现货间的价差就会被进一步的缩小,这往往会对期货市场的价格产生重大影响。但是,除了以上因素以外,还要考虑市场中的各种因素,还要考虑各种因素的相互作用。如生产成本、生产成本、垄断政策、人们的收入、政治因素等。

(3)价格波动

当期现货间价差趋于平缓时,会导致期现货间价差的相对缩小。当价差趋于稳定时,会导致期现货价差的相对下降。如果市场的价格在此时仍然处于低位,那么期货价格间的套利机会就要注意了。如果说期现货间价差处于偏高时,那么价格将会存在套利机会。一旦价格有所回落,套利者可能会减少买入套利。另外,如果在价格处于低位时,现货间的套利机会相对较为活跃,那套利机会就要注意了。

(4)价格发现功能

从市场经济的角度看,期现货市场所形成的价格往往是经过供求关系决定的。例如,在期货市场中,期货市场上期货价格与现货价格呈现出远期的价格关系,一般情况下,期货价格会表现出同向关系