远期合约和期货合约都是金融衍生品，允许交易者在未来某个时间点以预先商定的价格买卖资产。这两种合约在某些关键方面存在着差异。将深入探讨远期合约和期货合约之间的区别，并回答“远期合约和期货合约哪个早”的问题。

1：起源和历史

远期合约的历史可以追溯到几个世纪前，在 17 世纪的伦敦就开始了。当时，它们被用来对冲商品价格波动的风险。另一方面，期货合约的起源相对较晚，直到 19 世纪末才在芝加哥商品交易所 (CME) 上首次亮相。它们是为规范化商品交易而设计的，并迅速在其他行业中得到了广泛应用。

2：标准化与定制化

期货合约是高度标准化的，这意味着它们拥有相同的合约规模、到期日期和交易所交易规则。这使得它们具有流动性高、价格透明等优点。相反，远期合约是定制化的，可以根据交易者的具体需求量身定制。这允许更大的灵活性，但可能带来流动性较低、价格发现较差等缺点。

3：交易所与场外

期货合约通常在交易所中交易，提供一个中心化的市场，具有透明度和监管。远期合约可以在交易所外（场外交易，或称为 OTC）进行交易，这意味着它们在私下交易且不受像交易所那样的集中监管。

4：交易成本和保证金

期货合约的交易通常需要更低的交易成本，因为交易所保证了交易的完成。它们还对交易者施加保证金要求，这是用来弥补合约潜在损失的一笔资金。远期合约的交易成本可能更高，并且可能具有较低的保证金要求，这取决于交易对手的信誉和信用评级。

5：到期和结算

期货合约在到期时必须结算，这通常涉及实际交付标的资产。远期合约则可以根据交易者的协议在双方约定的时间到期和平仓，这可能涉及现金结算而不是实际交付。

远期合约和期货合约哪个早？

如下图所示，远期合约在历史上早于期货合约，它们的起源可以追溯到几个世纪以前，而期货合约则在 19 世纪末才首次出现。

图：远期合约和期货合约的时间表

远期合约（几个世纪前）
期货合约（19 世纪末）

远期合约和期货合约都是重要的金融衍生品，它们提供不同的灵活性、流动性水平和交易成本。远期合约具有定制化的优点，而期货合约具有标准化和高流动性的特点。根据交易者的特定需求和偏好，选择最合适的合约类型至关重要。