期货交易中，锁仓是一种同时持有相同标的但方向相反的合约的策略。比如，既持有看多的合约，又持有看空的合约。它常被用来应对市场剧烈波动或方向不明时的情况。而止损则是为了限制单笔交易的亏损，当价格触及预设的止损位时，系统会自动平仓。这两种策略在风险管理中扮演着不同的角色。了解锁仓的手续费计算方式以及锁仓与止损的优缺点，有助于投资者做出更明智的交易决策。

期货锁仓的手续费计算

期货锁仓的手续费计算与普通开仓、平仓的操作类似，都需要支付手续费。不过需要注意的是，锁仓涉及两个方向的合约，因此手续费的计算方式也略有不同。一般来说，手续费是由交易所和期货公司共同决定的，分为固定值和按成交金额比例两种方式。具体计算如下：

1. 交易所手续费： 交易所对每一笔交易都会收取手续费，这是强制性的。交易所一般会规定每个合约的手续费金额，例如，一手沪深300股指期货可能是X元。锁仓时，你需要分别支付开仓一手多单和开仓一手空单的手续费，总共相当于支付了两手合约的手续费。

2. 期货公司手续费： 期货公司会在交易所手续费的基础上加收一部分费用，作为其服务成本。这个费用每个期货公司都不一样，需要提前咨询清楚。同样，锁仓时，你需要分别支付开仓多单和空单的期货公司手续费。

3. 平仓手续费： 锁仓之后，最终无论选择解锁还是解除锁仓，都需要进行平仓操作。平仓同样需要支付交易所手续费和期货公司手续费。完整的锁仓过程（开仓多单、开仓空单、平仓多单、平仓空单）总共需要支付四次手续费。

举例说明： 假设某期货合约的交易所手续费为5元/手，期货公司加收3元/手。进行一手锁仓操作（买入一手多单，卖出一手空单）：

• 开仓多单手续费：5元 + 3元 = 8元
• 开仓空单手续费：5元 + 3元 = 8元
• 总开仓手续费：8元 + 8元 = 16元

解锁或解除锁仓的操作也会产生同样金额的平仓手续费。完整的锁仓和解锁过程总共需要支付32元的手续费（不考虑日内平仓优惠）。

需要注意的是，一些期货公司可能会提供日内平仓优惠，即对于当天开仓当天平仓的合约，手续费可能会减免一部分。但是锁仓通常不会当天就解锁，因此享受日内平仓优惠的可能性较低，需要咨询你所在的期货公司。

锁仓的优点和缺点

锁仓的主要优点在于可以在市场剧烈波动时，暂时锁定亏损或利润，避免进一步扩大损失或错失利润。尤其是在市场方向不明朗时，锁仓可以给投资者一个考虑的时间，等待市场趋势明朗后再做决策。对于一些套利交易者来说，锁仓是常用的策略之一，他们通过同时持有不同合约，锁定价差，从而获取利润。

锁仓也存在一些明显的缺点。锁仓会占用资金，因为你需要同时持有两个方向的合约，这会增加你的资金压力。如前所述，锁仓需要支付双倍的手续费，增加了交易成本。更重要的是，锁仓本身并不能解决问题，只是暂时延缓了风险暴露。最终，你还是需要做出判断，选择解锁或解除锁仓。如果判断错误，可能会导致更大的亏损。锁仓更适合有经验的交易者，需要对市场有深入的了解和判断能力。

止损的优点和缺点

止损的主要优点是能够有效控制单笔交易的风险，避免出现爆仓的极端情况。通过预设止损位，投资者可以明确自己的最大亏损承受能力，并在市场不利时及时止损，保护本金。止损操作简单直接，易于执行，无需复杂的市场分析和判断。尤其是在趋势性行情中，止损能够帮助投资者及时认错，避免陷入逆势操作的泥潭。

止损的缺点在于，止损位设置不当容易被“扫止损”。市场短期内的正常波动可能就会触发止损，导致投资者错失之后的盈利机会。在剧烈波动的市场中，止损指令可能无法以理想的价格成交，实际亏损可能会大于预设的止损金额。止损位设置需要综合考虑市场波动性、合约价值和个人风险承受能力。

锁仓和止损的区别

锁仓和止损是两种不同的风险管理策略，其核心区别在于：止损是主动放弃一部分损失，承认判断错误，及时离场；而锁仓则是被动接受市场波动，试图通过持有相反方向的合约来对冲风险，并等待市场机会。

止损是一种单向的风险管理工具，它只针对单笔交易的亏损进行控制。而锁仓是一种双向的风险管理策略，它同时影响多头和空头两个方向的持仓。

止损操作简单直接，不需要复杂的市场分析和判断。而锁仓则需要投资者对市场有深入的了解和判断能力，需要能够准确判断市场方向，并选择合适的时机解锁或解除锁仓。

何时选择锁仓，何时选择止损

选择锁仓还是止损，需要根据具体的市场情况和个人交易风格来决定。以下是一些参考原则：

• 市场方向不明朗时： 当市场剧烈波动，方向不明朗时，可以考虑锁仓，给自己一个思考的时间，等待趋势明朗后再做决策。
• 趋势性行情中： 在明显的趋势性行情中，不建议锁仓，应及时止损，顺应趋势操作。
• 资金充足且经验丰富时： 如果资金充足，对市场有深入的了解和判断能力，可以考虑锁仓。
• 风险承受能力较低时： 如果风险承受能力较低，建议优先选择止损，控制单笔交易的风险。
• 套利交易时： 对于套利交易者来说，锁仓是常用的策略之一，可以通过同时持有不同合约，锁定价差，从而获取利润。

期货锁仓的手续费是双向计算的，包括开仓和解锁时的手续费。锁仓和止损都是风险管理的重要手段，但其适用场景和优缺点各不相同。止损简单直接，适合控制单笔交易的风险；锁仓则更适合市场不明朗或套利交易等情况。投资者应根据自身的风险承受能力、市场判断和交易策略，选择最合适的风险管理方式，并在交易过程中灵活运用，才能在期货市场中稳健盈利。